’’應該’’’’’’’’內部’立’種有’’’’’符’國’’’’國’’策鼓’’’參’’市公’’’’’

’’國’’80’’’’’’’’’’’’’最高’’’’’路’斯’布蘭’斯(Louis D. Brandeis)’’’’對’’’公’管’’’分離’及由’導’’公’’’濫用等問’’示關切’’’夫’’’(Adolph Berle)’’’’’米’斯(Gardiner Means)’1932’’著’’’’公’’’有’產’(The Modern Corporation and Private Property)’’中’’’’’樣’關切’’學’詹’斯’’’’’赫斯’(James Willard Hurst)’1970’對’’’學’元老’’’’覺’’精’’’結’

"’’監督’傳統’’成公’’’’’’’’’內部基礎’’公民們’續允’’公’選’’’’領導’’’’’生產’’’及生’’質’’策’原’’’’領導’’公’產’’有’’’’’我們’’’’’’’’’’’實際’’’’’’動’’’’我國’濟’’’生’支’’’有’’’結’’"

’投資機’轉讓’’

公’’’’’’’’’’’’’部’情’’’’’’’識’’’’公’管’’’棄’’’’由’’有減’’質’公’機’’投資’顯’’’’’趨勢’應’而生’’’’式資本’’’’’’心’’’有’’’’’’導’管’’濫用職’’最終勢必引’對公’’’’反’’

由’’’控’公’管’’’’’投資機’轉而採用’’投資’圍’提高’票’換’’策略’’票’視’參’’’’測’賽’’賭’’’’’’’’期’’扮’賭博’而’"’’"’角’’

任’’’體’’精髓均’’那’’’’重’’’’’Ⅸ必須’’’務’件’’’’’’當’’’’身’’’’’’少’’據’導’’’’國’’式’資本’’’’未’’’’’’考驗’目’’問’’’’’圍有限’而’不’及’實’’’論’個體’’’還’投資機’’’當最終’’’’’’投資基’都難’有’’’公’管’’問’’’樣’身’’老基’’投資類’’’劃’Ⅸ’個’’難’有’’’’’中介機’問’’’’雙重’問’’’’’’’’’’’動境’’’’參’公’管’’必’結’’’’’’式資本’’’’’’本’’’’’’必須有’’’’’’’’方’’’’問’’’解’’

’’’由市場資本’’’’個基本’條’該體’’賴’有’’’有’產’有’’’由’有’’’’’最有’’’用’資產’’’最’類’’’有’產’’票’’’(’’’’投資機’集體控’’’’’用’’’’’’提’’老收’’’票’’’)竟’不’備有’’’有’’’尤’’’失望’’國有’’’’由’’’接’有’’’們’’個體’足輕重’實際’’有’’’’’’那’’’’方式擁有’’’’’’’’’’’’’’’’(’’’’’’擁有證’’’產’產生’收’’’論’有’’誰’’’)’’’有有’’’’’’’’實際’僅僅機’’’有’’做’’’’’’’’對公’管’’問’’’’’’見’公’’機’’’種情’’少’生’而’那’’失’’’成’

’動’’老基’

’’國’個’投資’傳統仍’盛’’’’’’票由個’’有’’’’部’’票’’有’’’壽’’公’’’’基’(mutual fund)’及’接’’’老基’’’’’公’用’’’Ⅸ’提’’休’’投資’’’"401(k)’劃"’1970’推’’’種’休’’’劃’它提’’’有’’’引’’’收’’機’’’劃’資’源’僱Ⅸ’’繳’’數’’及’’由僱’繳’’’等數’’目’僱’們正’據401(k)’’’’’接繳款’劃轉移’’國僱’’繳款’’’’’’’’’本公’’’’’式支’’’’’"’’"公’(Enron)’’僱Ⅸ擁有’’休’50%’’’該公’’’票’’’’’公’’’’用’’公’(GE)’’’’樂公’(Coca-Cola)’’’比’’75%’’’潔公’(Proctor & Gamble)’該比’’’90%’公’穩’’’’’’’’’’’’’接’’’把僱Ⅸ’’’’’休’’’’’’期’’’值不僅’及風’’而’’分’’’

’部’僱Ⅸ’’401(k)’劃’資’’’’’’用’購’’類’票’有’僱’’僱Ⅸ’’’資’’’’’’’’基’’’模參’’’’’’務市場’’’’’’’’’它們參’公’’’’動’對’老’’繳款’準’’國公’’’’均’產生’足輕重’’’’

迄今’止’’’’’’老基’’’’基’參’公’’’’傳統’惟’’’’’’’模較’’’’部’’老基’’它們對公’管’’’’’絕對不’聽之任之’高’Ⅸ’’休’’基’(College Retirement Equity Fund, CREF)’’’個傑’’’’’’’’’’國’’’’’有’反對’’高’’管’’’高’反對公’’’’’調整’票期’(share option)’價值’’樣’’職’首’執’’(CEO)’’接’’壓’而’迫辭職’情’’’少見’’’們對’’’’’’除’報’之’’’’’’’’實’’國’首’執’’’’’’’期內公’’’不’而丟掉飯’’’’’’市場壓’’’’’’由’’’’動採’措’’’’最’’’’公’醜’’’’導’永’’變化’我們仍’不’而’’

由公’管’’控’’’老基’’’’未’動採’措’’’種心照不’’諒解’’’’公’’’老基’都避’採’’極’’’’’’’’老基’’’’樣’’’’’’公’’’方面管’’傾’’’’任’’式’’’’而’種做’對管’’’身’’老基’都有’’’’’’壽’’公’’銀’’’’基’’它們’’’’’’內面’’’’’’’’’動’’對’見’’’’類機’’’模’’’集團公’’’部’’’’集團公’’’心’務之’’’’’’銀’’’’’務’’’公’有’’’基’’’’’們’’’心謹’’’’不’’引’公’管’’’反’’

’有’’機’均有’’’’務成’’’’’’’’’極投資’’’’’’’’’’國’’’’’不’’少’’執’’投資機’集體’動’’做’本身’’產生’’’’’不’見’而’’都限’’’’重’’’情’’’’’生’問’’’’’’公’管’’’重’職之’’而’’’’’晚’

"’’’我憎’資本’’之’’" (’’’’’1965’漫’集’Joseph Mirachi’由cartoonbank.com提’’’’’有’)

基’’’’衝’’’期期望

導’投資機’基本’’’’動’’’有’’’’’’樣’’著’稱’基’’’’個’’’’投資’’管’著投資中介機’’基’’’’’’老基’’’’基’’少由’’內部機’管’’’’數’’基’實’’’管’’75%’’’基’’’屬’投資銀’’’’公’’’’擁有’’數’’’等’’’’’公’’’不僅投’’身’巨’資’(’’由投’’提’)’還投’’’’’’部’’’老基’’’之’有’接機’投資’’基’管’機’雙重身’’

投資’’’’’用戶’’’’基’’’’選擇最’’用戶需’’投資策略方面’擔’’’任’’們’投資’策’’疑’’’’’’’’’’’基’’’’投資’’屬’’國’高’族’’’’’少’當’’部’公’高’’管’標準’’國’500’公’(’’票市場’市值75%’’)’’老基’高’集中’’10’基’管’機’’它們’’’引’’’’公’用戶而’’’’’’’’’不’避’’’’’對公’管’’’問’’圍’

由’基’’’’’’那’’接’間接支’’’’’公’管’’問’’’’不’避’’’’分散風’’’方’’’’’’’’’賭’而’’’’做’’正’’文’’’’’’’式’’複雜’’’’’們’用戶’望基’僅’’對’’期內’’’’’’’’’顯’’’式資本’’’’最’顯’’’之’’評’基’’’’’’’期較’’而’有’’’部’’’’’’’期較’(’’5’6’)’’’間’’重’’’’’’用戶’壓’勢必導’基’’’’’那’’’’’期內’’’’’’票’’’’’導’’’評論’’’’’’’’市’’及暴’’’’基’’’’

打’’圈

’種局面’’’’種有’’’不’’化’’式’公’’’期最’’’’’’’’’部’投資’’’’’’’失’’’’儘管基’’’們擁有必’’投資技巧’’’們’’’’投資’動機’’樣’公’’管們’’少’’’’’戰略管’技’’’’’基’’’’公’’管互’’’’’’對方’’’’’不應有’’期壓’’打’’’’’’圈’公’’’改革’面’’最重’’戰之’’

’’應維’’’掛’’基本原’’申’’’’內部’立’種有’’’’’符’國’’’’’申’國’’策鼓’’’參’’市公’’’’’應當’’邦’’成立’個’Ⅸ’’’’’’’策’’’有’’’’’機’’商’’’’管部’’證’交’’及’’有關實體’執’’

羅’’’’’斯(Robert A. G. Monks)’http://www.ragm.com網’’網’’該網’匯’’傳播有關公’’’’資’’’’’’曾創立機’’’’務公’(Institutional Shareholder Services, Inc.)’’’1985’’1990’期間擔任該公’’裁’’’斯還創立’’鏡’’’詢公’(Lens Governance Advisors)’’擔任’國赫耳墨斯’心資產管’公’(Hermes Focus Asset Management)副董’’’

本文’’’’見不’’反’’國’’’’’’’策’