МНОГОСТОРОННИЕ БАНКЎ¦РАЗВИТИЯ Ў¦МЕНЯЮЩЕЙСЯ ГЛОБАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКЎ¦/H3>

НэнсЎ¦Бердсэлл, старЎ¦Ў¦научныЎ¦сотрудниЎ¦
Ў¦Брайан ДиЎ¦ младЎ¦Ў¦научныЎ¦сотрудниЎ¦
Фонд международного мира КарнегЎ¦/P>

НесмотЎ¦ на "скачкообразный рост" потокоЎ¦Ў¦стного капитала Ў¦развивающиеся страны Ў¦страны Ў¦отсталымЎ¦рынкамЎ¦ пока ещЎ¦есть достаточныЎ¦основания для продолжения деятельностЎ¦Ў¦Ў¦ономикЎ¦Ў¦их страЎ¦многосторонних банков развитЎ¦ (МБЎ¦, заявляЎ¦ сотрудники ФондЎ¦международного мира КарнегЎ¦НэнсЎ¦Бердсэлл Ў¦Брайан ДиЎ¦

НовыЎ¦потоки Ў¦стного капитала - Ў¦основном Ў¦развивающиеся страны со средниЎ¦уровнеЎ¦доЎ¦доЎ¦- весьма склоннЎ¦Ў¦обратномЎ¦движению, Ў¦Ў¦трудныЎ¦временЎ¦Ў¦стныЎ¦кредитЎ¦могуЎ¦не оказаться Ў¦налиЎ¦Ў¦илЎ¦статЎ¦слишкоЎ¦дорогими. СледовательнЎ¦ МБЎ¦служат стабилизирующиЎ¦Ў¦ктором, отмеЎ¦Ў¦ Бердсэлл (бывший исполнительный виЎ¦-президенЎ¦Межамериканского банкЎ¦развитЎ¦) Ў¦ДиЎ¦ Кредитование по линиЎ¦МБЎ¦можеЎ¦способствовать притокЎ¦Ў¦стныЎ¦инвестиций, сигнализироватЎ¦Ў¦приверженности страны реЎ¦рмам Ў¦выполнять Ў¦Ў¦других важных Ў¦нкЎ¦Ў¦ утверждаЎ¦ онЎ¦ ТеЎ¦не менеЎ¦МБЎ¦необЎ¦димо вноситЎ¦изменения Ў¦свою политику Ў¦Ў¦льЎ¦адаптаЎ¦Ў¦Ў¦меЎ¦Ў¦имЎ¦ потребностяЎ¦своиЎ¦Ў¦енов.

ВсемирныЎ¦банк быЎ¦учрежден послЎ¦второй мировоЎ¦войнЎ¦Ў¦каЎ¦стве средства для перемещения инвестиционногЎ¦капитала из страЎ¦ богатыЎ¦капиталами, Ў¦страны Ў¦их неЎ¦аткоЎ¦ ЭтЎ¦первоначальнЎ¦ идЎ¦ была простоЎ¦ великолепной Ў¦идеально приспособленноЎ¦Ў¦возможностяЎ¦Ў¦ограниЎ¦нияЎ¦послевоенногЎ¦периодЎ¦ ОнЎ¦заклЎ¦аласЎ¦Ў¦тоЎ¦ Ў¦обЎ¦создатЎ¦учреждение, котороЎ¦будеЎ¦осуществЎ¦ть деЎ¦выЎ¦заимствования поЎ¦гарантии СоединенныЎ¦Штатов АмерикЎ¦Ў¦других незаимствуЎ¦их суверенных Ў¦енов, богатыЎ¦капиталами, Ў¦обЎ¦кредитоватЎ¦поЎ¦низкие процентные ставки правительствЎ¦страЎ¦ не богатыЎ¦капиталами. Ў¦середине 60-Ў¦годоЎ¦по теЎ¦же принЎ¦паЎ¦были созданЎ¦МежамериканскиЎ¦ АзиатскиЎ¦Ў¦АфриканскиЎ¦банкЎ¦развитЎ¦. Ў¦наЎ¦ле 90-Ў¦годоЎ¦Ў¦оконЎ¦нием Ў¦лодной войнЎ¦Ў¦вступлениеЎ¦Ў¦рыноЎ¦ую системЎ¦бывших коммунистиЎ¦ских страЎ¦Ў¦ниЎ¦присоединился ЕвропейскиЎ¦банк реконструкЎ¦Ў¦Ў¦развитЎ¦.

Однако временЎ¦меЎ¦Ў¦Ў¦. 90-Ў¦годы не были особенно легкимЎ¦для Всемирного банкЎ¦Ў¦егЎ¦доЎ¦рних региональных банков. На ниЎ¦сталЎ¦оказыватЎ¦давление силы глобализации. ГлобализацЎ¦ привелЎ¦Ў¦скачкообразномЎ¦ростЎ¦потокоЎ¦Ў¦стного капитала Ў¦больЎ¦нствЎ¦развивающиЎ¦я страЎ¦ЛатинскоЎ¦АмерикЎ¦ ВосточноЎ¦Азии Ў¦ВосточноЎ¦Европы со средними доЎ¦дами Ў¦Ў¦несколькЎ¦страЎ¦Ў¦низкимЎ¦доЎ¦дами, такиЎ¦каЎ¦КитаЎ¦Ў¦Индия. Ў¦результате встали серьезныЎ¦вопросЎ¦Ў¦отноЎ¦ниЎ¦первоначальной миссии многосторонних банков развитЎ¦ - перемещения инвестиционногЎ¦капитала из страЎ¦ богатыЎ¦капиталами, Ў¦страны Ў¦их неЎ¦аткоЎ¦ Ў¦то же время правительствЎ¦акЎ¦онерЎ¦ заЎ¦стую по инициативе правительствЎ¦СШЎ¦ предЎ¦вляЎ¦ болеЎ¦высокиЎ¦требованЎ¦ Ў¦банкам Ў¦теЎ¦ Ў¦обЎ¦те занимались не только ростом Ў¦развитиеЎ¦ но Ў¦преодолением бедности, управлениеЎ¦задолженностью, Ў¦нансовымЎ¦кризисамЎ¦ постконфликтноЎ¦реконструкЎ¦ей, координаЎ¦ей деятельностЎ¦донороЎ¦Ў¦управлениеЎ¦глобальнымЎ¦природооЎ¦анными программамЎ¦ ЭтЎ¦дополнительные миссии, растущие затратЎ¦на "меры предосторожности", такиЎ¦каЎ¦анализ влЎ¦ния на окружаЎ¦ую средЎ¦ Ў¦общиЎ¦отЎ¦Ў¦от крупныЎ¦инвестиций Ў¦инЎ¦аструктуру Ў¦менеЎ¦масштабным Ў¦болеЎ¦гуманитарным проектам Ў¦соЎ¦альной, природооЎ¦анноЎ¦сферах Ў¦Ў¦сферЎ¦правопорядкЎ¦ведуЎ¦Ў¦увеличению текущиЎ¦затрат Ў¦угрожаЎ¦ долгосроЎ¦ой рентабельности, которуЎ¦обеспеЎ¦ваЎ¦ крупныЎ¦Ў¦болеЎ¦простыЎ¦проектЎ¦ КромЎ¦того, онЎ¦явнЎ¦способствовали утрате Ў¦куса Ў¦деятельностЎ¦банков, Ў¦Ў¦подорвалЎ¦их политиЎ¦скую поддержкЎ¦

Ў¦90-Ў¦годы критикЎ¦МБЎ¦такжЎ¦стимулировалЎ¦ещЎ¦двЎ¦вопросЎ¦ Накопление Ў¦беднейЎ¦Ў¦странаЎ¦безнадежныЎ¦долгов переЎ¦МБЎ¦(наЎ¦ду Ў¦другимЎ¦официальными кредиторамЎ¦ подняло серьезныЎ¦вопросЎ¦об Ў¦Ў¦ктивностЎ¦многосторонних кредитов. Ў¦участиЎ¦МБЎ¦Ў¦предоставлении пакетоЎ¦Ў¦стренной Ў¦нансовой помощи МексикЎ¦Ў¦1995 году, ВосточноЎ¦Азии Ў¦1997 году, России Ў¦1998 году Ў¦Бразилии Ў¦1999 году подверглосЎ¦резкой критикЎ¦ КоЎ¦ктЎ¦доказываЎ¦ Ў¦Ў¦Ў¦Ў¦пакеты помощи способствовали усилению моральныЎ¦рисков Ў¦спасению Ў¦стныЎ¦кредиторов; другие рассматривалЎ¦их Ў¦каЎ¦стве средства реализации узкиЎ¦интересоЎ¦СШЎ¦Ў¦других основных акЎ¦онеров; были Ў¦те, ктЎ¦оценивал их каЎ¦случаи необоснованногЎ¦Ў¦неразумногЎ¦кредитованЎ¦.

КаЎ¦Ў¦Ў¦случае Ў¦демократиеЎ¦(если вспомнитЎ¦знаменитое высказывание ЧерчилЎ¦), ни одна из страЎ¦участниц (теперь их называЎ¦ "заинтересованнымЎ¦сторонамЎ¦) не была довольна работоЎ¦Ў¦их банков Ў¦последнеЎ¦деЎ¦тилетиЎ¦ Однако очевидно, Ў¦Ў¦Ў¦владельцев банков - правительств страЎ¦Ў¦енов - неЎ¦луЎ¦их институциональныЎ¦альтернатиЎ¦для реЎ¦ния растущегЎ¦Ў¦слЎ¦глобальных Ў¦нансовых задаЎ¦Ў¦задаЎ¦развитЎ¦.

ЗатеЎ¦Ў¦мартЎ¦2000 года быЎ¦выпущеЎ¦доклад КонгрессЎ¦СШЎ¦КонсультативноЎ¦комиссии по международныЎ¦Ў¦нансовым учрежденЎ¦Ў¦ больЎ¦ известноЎ¦каЎ¦КомиссЎ¦ МелцерЎ¦по именЎ¦ее председатеЎ¦ Аллана Ў¦ МелцерЎ¦ Ў¦неЎ¦МБЎ¦рекомендовалосЎ¦полностьЎ¦уйти из страЎ¦со средними доЎ¦дами, гдЎ¦имеется значительный доступ Ў¦Ў¦стному капиталу (Ў¦Ў¦слЎ¦страЎ¦со "средними доЎ¦дами" комиссЎ¦ отнеслЎ¦страны Ў¦подуЎ¦выЎ¦доЎ¦доЎ¦болеЎ¦4000 долл. илЎ¦Ў¦суверенным кредитныЎ¦рейтингоЎ¦инвестиционногЎ¦уровЎ¦). ОнЎ¦такжЎ¦призвала ВсемирныЎ¦банк полностьЎ¦прекратить кредитование беднейЎ¦Ў¦страЎ¦Ў¦статЎ¦предоставляЎ¦им гранты ВсемирныЎ¦"агентством" развитЎ¦. ЭтЎ¦рекомендации отражали растущие сомненЎ¦ по поводу соЎ¦аненЎ¦ адекватности внутренней логики деятельностЎ¦рассматриваемыЎ¦банков каЎ¦Ў¦Ў¦стЎ¦перекаЎ¦Ў¦капитала Ў¦страны Ў¦относительно высокими доЎ¦дами (КореЎ¦ Ў¦льЎ¦, АргентинЎ¦ Бразилию), таЎ¦Ў¦Ў¦отноЎ¦ниЎ¦продолжения реализации их свойственных банкам Ў¦нкЎ¦Ў¦Ў¦странаЎ¦Ў¦низкимЎ¦доЎ¦дами. ДействительнЎ¦теперь, когдЎ¦новая администраЎ¦я БуЎ¦ Ў¦рмулируеЎ¦свой подход Ў¦международныЎ¦Ў¦нансам, самоЎ¦время вновЎ¦обратитьЎ¦ Ў¦вопросам Ў¦многосторонних банках развитЎ¦. Каково на самоЎ¦деле логиЎ¦ское обоснованиЎ¦существования МБЎ¦Ў¦период изменениЎ¦глобальной обстановки? СледуеЎ¦ли им делать меньЎ¦ илЎ¦больЎ¦? Если их существованиЎ¦обосновано, то какиЎ¦необЎ¦димо произвести изменения Ў¦их Ў¦нансовой Ў¦прочей политике, Ў¦обЎ¦сделатЎ¦банкЎ¦болеЎ¦Ў¦Ў¦ктивными Ў¦изменившейЎ¦ обстановке?

НЕ ОТКАЗЫВАЙТЕСЎ¦ОТ БАНКОВ

СуществуЎ¦ веские причинЎ¦для соЎ¦аненЎ¦ МБЎ¦Ў¦каЎ¦стве кредитныЎ¦учреждений Ў¦развивающемся мире. Во-первых, идЎ¦ Комиссии МелцерЎ¦Ў¦свертываниЎ¦всей деятельностЎ¦Ў¦странаЎ¦со средними доЎ¦дами диктуется условиями Ў¦ономического подъемЎ¦ Однако потоки Ў¦стного капитала имеюЎ¦весьма Ў¦кличныЎ¦Ў¦рактер, Ў¦ несмотЎ¦ на относительно высокиЎ¦доЎ¦ды, страны со слабым рынком всЎ¦ещЎ¦подвержены внешниЎ¦Ў¦внутренним потрясенияЎ¦ которыЎ¦вызываЎ¦ полное изменениЎ¦направлениЎ¦потокоЎ¦капитала. Сегодня такиЎ¦страны, каЎ¦БразилЎ¦, МексикЎ¦ ТаиланЎ¦Ў¦Южная Африка, могуЎ¦братЎ¦взаймы Ў¦Ў¦стныЎ¦банков Ў¦на глобальном рынкЎ¦капитала. Однако, когдЎ¦обстановка на мировыЎ¦рынках осложняетЎ¦, их доступ Ў¦Ў¦стныЎ¦кредитам никоим образоЎ¦не гарантирован. Для теЎ¦же, ктЎ¦по-прежнему имееЎ¦доступ, Ў¦ны вырастаюЎ¦до небеЎ¦ Именно поЎ¦омЎ¦АргентинЎ¦полностьЎ¦воздерживалась от заимствованиЎ¦Ў¦теЎ¦ниЎ¦больЎ¦Ў¦Ў¦стЎ¦1998 года.

Ў¦Ў¦Волкер, бывший главЎ¦ФедеральноЎ¦резервноЎ¦системЎ¦СШЎ¦ охарактеризоваЎ¦страны Ў¦Ў¦рмирующимся рынком каЎ¦суденыЎ¦Ў¦Ў¦бурном море. Даже несмотЎ¦ на квалифицированнуЎ¦командЎ¦Ў¦пригодностЎ¦для плаванЎ¦, сильныЎ¦Ў¦орЎ¦можеЎ¦потопить суденыЎ¦Ў¦ ОдниЎ¦из признакоЎ¦того, Ў¦Ў¦Ў¦ономикЎ¦поЎ¦жа на суденыЎ¦Ў¦ служит нестабильность ее рейтинга инвестиционногЎ¦уровЎ¦. ТаЎ¦ КолумбЎ¦ потеЎ¦ла Ў¦от рейтинЎ¦прошлыЎ¦летоЎ¦ РейтинЎ¦инвестиционногЎ¦уровЎ¦ ВенесуЎ¦Ў¦деЎ¦тилетней давности исЎ¦Ў¦задолгЎ¦до ее нынеЎ¦их политиЎ¦ских потрясениЎ¦

Во-вторых, даже небольЎ¦Ў¦суммЎ¦кредитованЎ¦ по линиЎ¦МБЎ¦могуЎ¦способствовать притокЎ¦Ў¦стныЎ¦инвестиций наЎ¦ду Ў¦укреплениеЎ¦осноЎ¦Ў¦ономикЎ¦страЎ¦полуЎ¦телеЎ¦ КредитЎ¦от МРЎ¦Ў¦основном направлены на укрепление институциональныЎ¦возможностей Ў¦средстЎ¦для осуществления политики Ў¦развивающиЎ¦я странаЎ¦ создавЎ¦ обстановку, которая способствует ростЎ¦Ў¦стныЎ¦инвестиций. Инвестиции на нуждЎ¦развитЎ¦ - Ў¦Ў¦олЎ¦ дороги, банковский надзор Ў¦муниЎ¦пальныЎ¦реЎ¦рмЎ¦- помогаЎ¦ создаватЎ¦позитивный климат для увеличенЎ¦ Ў¦стныЎ¦инвестиций.

КромЎ¦того, Ў¦нансирование Ў¦реЎ¦МБЎ¦подает Ў¦стному рынкЎ¦сигнал Ў¦среднесрочныЎ¦политиЎ¦ских обязательстваЎ¦Ў¦институциональныЎ¦возможностяЎ¦страны. ОнЎ¦можеЎ¦быть важным для страЎ¦Ў¦небольЎ¦Ў¦Ў¦ономикой, гдЎ¦затратЎ¦Ў¦стного секторЎ¦на наблЎ¦ение за местными политикоЎ¦Ў¦учрежденЎ¦ми, - такими каЎ¦транспортные организаЎ¦Ў¦Ў¦банкЎ¦ - относительно высоки. Ў¦такиЎ¦странаЎ¦молчаливое поощрениЎ¦ котороЎ¦обеспеЎ¦ваЎ¦ кредитЎ¦МБЎ¦ можеЎ¦способствовать привлеЎ¦ниЎ¦Ў¦стного капитала. КонеЎ¦Ў¦ можнЎ¦разделитЎ¦Ў¦нкЎ¦Ў¦сигнализации Ў¦кредитованЎ¦, каЎ¦делаЎ¦ рейтинговыЎ¦агентствЎ¦ такиЎ¦каЎ¦"МудиЎ¦ Ў¦"Стандард Ў¦Ў¦Ў¦Ў¦. Однако детальноЎ¦участиЎ¦МБЎ¦Ў¦подготовке Ў¦нансируемыЎ¦имЎ¦проектов ознаЎ¦ет, Ў¦Ў¦Ў¦ниЎ¦есть луЎ¦Ў¦ инЎ¦рмацЎ¦, Ў¦Ў¦была бы Ў¦другом случае.

Ў¦ наконеЎ¦ МБЎ¦могуЎ¦способствовать процессу реЎ¦рм Ў¦отдельныЎ¦странаЎ¦ помогая установить диалог междЎ¦различными группами Ў¦особымЎ¦интересами - междЎ¦правительством Ў¦демократическоЎ¦оппозиЎ¦ей, междЎ¦правительством Ў¦местноЎ¦администраЎ¦ей, междЎ¦гражданскиЎ¦обществоЎ¦Ў¦правительством. Ў¦оцесЎ¦кредитованЎ¦ придаеЎ¦МБЎ¦притягательнуЎ¦силу, позволяЎ¦ую свести вместе действующиЎ¦лиЎ¦Ў¦статЎ¦местом для координаЎ¦Ў¦Ў¦разрешенЎ¦ споров. Их притягательная сила отражает их положениЎ¦Ў¦каЎ¦стве относительно независимыЎ¦посредникоЎ¦ располагающиЎ¦глобальным пониманием наилучЎ¦Ў¦методоЎ¦по Ў¦рокому кругЎ¦политиЎ¦ских Ў¦теЎ¦ическиЎ¦вопросов.

ПОРА ПЕРЕСТАТЎ¦ВЕСТЎ¦ДЕЛА КАЎ¦ОБЫЧНО

ЭтЎ¦не ознаЎ¦ет, Ў¦Ў¦неЎ¦необЎ¦димостЎ¦Ў¦переменаЎ¦для того, Ў¦обЎ¦приспособить Ў¦нансовую Ў¦другую политику Ў¦меЎ¦Ў¦имЎ¦ требованЎ¦Ў¦ КакиЎ¦изменения моглЎ¦бы сделатЎ¦МБЎ¦болеЎ¦полезнымЎ¦ Ў¦их программЎ¦болеЎ¦Ў¦ономически Ў¦Ў¦ктивными Ў¦Ў¦нансовЎ¦оправданными Ў¦меЎ¦Ў¦ейЎ¦ глобальной Ў¦ономикЎ¦ ВоЎ¦лиЎ¦ некоторыЎ¦из ниЎ¦

ДиЎ¦еренЎ¦ровать Ў¦ны Ў¦акЎ¦нтом на рентабельность : Ў¦ всем кредитам государственному секторЎ¦ВсемирныЎ¦банк Ў¦региональные банкЎ¦развитЎ¦ применяЎ¦ скоординированныЎ¦Ў¦ны. Каждый заемщиЎ¦должен нестЎ¦одни Ў¦те издержки на уплату процентоЎ¦Ў¦по больЎ¦Ў¦Ў¦стЎ¦пользуетЎ¦ одниЎ¦Ў¦теЎ¦же периодом погаЎ¦ния (например, для Всемирного банкЎ¦он обычно составЎ¦ет от 15 до 20 леЎ¦Ў¦Ў¦тыреЎ¦ Ў¦тилетним льготным периодом). Используя болеЎ¦гибкий Ў¦новыЎ¦режиЎ¦ банкЎ¦моглЎ¦бы адаптироватьЎ¦ Ў¦различныЎ¦(Ў¦всЎ¦болеЎ¦отлиЎ¦Ў¦имЎ¦) нуждам отдельныЎ¦страЎ¦ Цены МБЎ¦моглЎ¦бы больЎ¦ ориентироваться на конкретные ситуации, страны Ў¦продукты. Ў¦среднесрочноЎ¦перспективЎ¦Ў¦Ў¦моглЎ¦бы увеличитЎ¦Ў¦нансовые средства учреждений Ў¦ослабить их потребностЎ¦Ў¦дополнительном капитале. ОдниЎ¦из примеров являЎ¦Ў¦ болеЎ¦высокиЎ¦процентные ставки по болеЎ¦крупныЎ¦кредитам со сжатымЎ¦срокамЎ¦выплатЎ¦ (Ў¦каЎ¦стве имевЎ¦го местЎ¦исклЎ¦енЎ¦ из данногЎ¦общего правилЎ¦ВсемирныЎ¦банк Ў¦АзиатскиЎ¦банк развитЎ¦ взималЎ¦повыЎ¦нные процентные ставки по Ў¦стренным кредитам, предоставленныЎ¦имЎ¦Ў¦1998 году КореЎ¦)

БолеЎ¦радикальныЎ¦(Ў¦противоречивым) выглядиЎ¦реЎ¦ниЎ¦Ў¦привязкЎ¦процентных платежей Ў¦подуЎ¦вому доЎ¦ду отдельныЎ¦страЎ¦ Ў¦примерЎ¦ взимание болеЎ¦высокиЎ¦процентоЎ¦со страЎ¦Ў¦болеЎ¦высокими доЎ¦дами. Обратите внимание, Ў¦Ў¦всЎ¦процентные ставки субсидируются Ў¦реЎ¦гарантии незаемщикоЎ¦против обязательстЎ¦учреждений; субсидЎ¦ должна быть меньЎ¦ для страЎ¦Ў¦болеЎ¦высокими доЎ¦дами прЎ¦тоЎ¦ Ў¦Ў¦онЎ¦платилЎ¦бы по болеЎ¦высокиЎ¦ но всЎ¦равнЎ¦субсидируемыЎ¦ставкаЎ¦ БолеЎ¦высокиЎ¦ставки для страЎ¦Ў¦болеЎ¦высокими доЎ¦дами приблизили бы ставки МБЎ¦Ў¦рыноЎ¦омЎ¦уровню, сократив любуЎ¦возможностЎ¦того, Ў¦Ў¦Ў¦нансирование по линиЎ¦МБЎ¦вытеснит Ў¦стныЎ¦инвестиции, Ў¦поощЎ¦я расширение собственныЎ¦возможностей по мере сниженЎ¦ Ў¦нансовой выгодности для страЎ¦займов от МБЎ¦ РекомендуемоЎ¦КомиссиеЎ¦МелцерЎ¦автоматиЎ¦ское свертываниЎ¦деятельностЎ¦(прЎ¦подуЎ¦воЎ¦доЎ¦де 4000 долларов) не учитываеЎ¦различий Ў¦институциональноЎ¦готовности Ў¦выгоЎ¦от диалогЎ¦Ў¦советоЎ¦МБЎ¦ которыми не прочЎ¦были бы воспользоваться даже страны Ў¦повыЎ¦ннымЎ¦доЎ¦дами, - но за которыЎ¦онЎ¦такжЎ¦должны платитЎ¦ Ў¦ наконеЎ¦ болеЎ¦высокиЎ¦Ў¦ны поощЎ¦ли бы болеЎ¦Ў¦Ў¦ктивнуЎ¦ конкурентоспособнуЎ¦Ў¦ориентированнуЎ¦на клиентЎ¦бюрократию поддерживать достаточныЎ¦спроЎ¦со сторонЎ¦Ў¦их болеЎ¦платежеспособных заемщикоЎ¦

Аналогично болеЎ¦гибкимЎ¦моглЎ¦бы быть Ў¦срокЎ¦погаЎ¦ния кредитов. Ў¦Ў¦му страны должны приниматЎ¦кредит на 15 леЎ¦ если прЎ¦умелом управлении задолженностью оптимальныЎ¦быЎ¦бы кредит на 10 леЎ¦

ДействЎ¦ Ў¦Ў¦езвыЎ¦йных ситуацЎ¦Ў¦ НаЎ¦ная Ў¦МексикЎ¦Ў¦1995 году, МБЎ¦участвовалЎ¦Ў¦предоставлении Ў¦стренных кредитов странаЎ¦Ў¦Ў¦рмирующимся рынком. КомиссЎ¦ МелцерЎ¦пришла Ў¦выводу Ў¦тоЎ¦ Ў¦Ў¦МБЎ¦не следуеЎ¦участвоватЎ¦Ў¦любоЎ¦Ў¦рмЎ¦кризисного кредитованЎ¦ Ў¦всЎ¦ответственностЎ¦за Ў¦Ў¦следуеЎ¦передать МВЎ¦ Ў¦всЎ¦же МБЎ¦играЎ¦ Ў¦будуЎ¦играть важную роль прЎ¦оказании странаЎ¦помощи Ў¦восстановлении послЎ¦Ў¦ономическиЎ¦кризисов. ЧрезвыЎ¦йные кредитЎ¦МБЎ¦предоставлялись прЎ¦условиЎ¦осуществления внутренних структурныЎ¦изменениЎ¦Ў¦сферах Ў¦нансовогЎ¦менеджментЎ¦Ў¦соЎ¦альной поддержкЎ¦ теЎ¦самыЎ¦Ў¦езвыЎ¦йные ситуации использовались Ў¦Ў¦льЎ¦созданЎ¦ Ў¦Ў¦их странаЎ¦болеЎ¦развитых возможностей для контроЎ¦ Ў¦оценки, Ў¦такжЎ¦систем надзорЎ¦ Только наиболее Ў¦Ў¦ктивныЎ¦соЎ¦альные подпрограммы были наЎ¦лены на Ў¦нансирование Ў¦поддержкЎ¦систем соЎ¦альной безопасности.

Вместе Ў¦теЎ¦Ў¦езвыЎ¦йное кредитование потенциально вызывает напряженность капитальныЎ¦ресурсов банков. ОдниЎ¦из вариантоЎ¦являетЎ¦ взимание больЎ¦Ў¦платЎ¦за такиЎ¦кредитЎ¦ - например, каЎ¦Ў¦случае Ў¦Кореей. Второй варианЎ¦предусматриваеЎ¦создание Ў¦банках инструментЎ¦непредвиденногЎ¦кредитованЎ¦. ЭтЎ¦должно помоЎ¦ предотвращению Ў¦езвыЎ¦йных ситуаций, гарантирЎ¦ Ў¦стныЎ¦кредиторам достаточныЎ¦объеЎ¦ликвидныЎ¦средстЎ¦для конкретной страны на случай Ў¦ономического потрясения. Ў¦сколькЎ¦кредитование (Ў¦идеале) Ў¦ктически предоставлятьЎ¦ не должно, банкам понадобится взиматЎ¦со страЎ¦Ў¦вивалент страЎ¦воЎ¦премии илЎ¦гарантийного взноса для покрытЎ¦ издержек банков на проводку потенциального кредитЎ¦по своиЎ¦книгам.

Не прекращать, но скорректироватЎ¦обусловленностЎ¦кредитов выполнениеЎ¦определенных обязательстЎ¦ КритикЎ¦утверждаЎ¦, Ў¦Ў¦обусловленностЎ¦кредитов МБЎ¦подрываеЎ¦"собственностЎ¦ на реЎ¦рмЎ¦ Но здесЎ¦Ў¦спорЎ¦противопоставляЎ¦Ў¦ собственностЎ¦Ў¦обусловленностЎ¦ На самоЎ¦деле Ў¦Ў¦собственностЎ¦ которая необЎ¦дима для стабильной реализации реЎ¦рм, Ў¦обусловленностЎ¦могуЎ¦дополнять друг другЎ¦ Если реЎ¦ идет Ў¦собственностЎ¦ - со сторонЎ¦правительств, которыЎ¦подотчетны переЎ¦своими гражданами, - то соглашенЎ¦, договоренности Ў¦ наконеЎ¦ "условия" могуЎ¦помогать правительствам давать сигнал местныЎ¦Ў¦зарубежным инвесторам Ў¦собственноЎ¦среднесрочноЎ¦приверженности реализации своиЎ¦программ реЎ¦рм.

Однако послЎ¦того каЎ¦условия будуЎ¦согласованЎ¦ МБЎ¦должны обеспеЎ¦ть их выполнение, Ў¦тоЎ¦Ў¦слЎ¦посредствоЎ¦прекращения выплат кредитов. Ў¦прошлоЎ¦недостаточноЎ¦обеспеЎ¦ниЎ¦выполненЎ¦ согласованныЎ¦условиЎ¦подрывалЎ¦Ў¦Ў¦ктивностЎ¦банков. Ў¦беднейЎ¦Ў¦странаЎ¦ Ў¦основном Ў¦Африке Ў¦Ў¦Ў¦от СаЎ¦ры, следствием было обильное кредитование Ў¦обильные долгЎ¦беЎ¦особых результатоЎ¦Ў¦планЎ¦развитЎ¦. Ў¦концЎ¦концов обеспеЎ¦ниЎ¦выполненЎ¦ согласованныЎ¦условиЎ¦ознаЎ¦ет, Ў¦Ў¦кредитЎ¦будуЎ¦предоставлятьЎ¦ странаЎ¦гораздЎ¦избирательнеЎ¦ КрупныЎ¦программЎ¦кредитованЎ¦ будуЎ¦ограниЎ¦ны странами, гдЎ¦имеются политиЎ¦ские обязательства, минимальныЎ¦институциональныЎ¦возможностЎ¦Ў¦общественнЎ¦ поддержкЎ¦ которыЎ¦позволяЎ¦добитьЎ¦ желаемых результатоЎ¦от кредитов. Ў¦других местах МБЎ¦придетЎ¦ участвоватЎ¦Ў¦событияЎ¦беЎ¦кредитованЎ¦ (Ў¦административные издержки Ў¦издержки на оплату трудЎ¦Ў¦Ў¦де такого рода участия придетЎ¦ Ў¦нансироватЎ¦из "прибылЎ¦ от кредитов другим странаЎ¦.

Использовать возможностЎ¦инициативы БСВЗ путеЎ¦избирательностЎ¦ Инициатива по бедным странаЎ¦Ў¦высокоЎ¦задолженностью (БСВЗ) являетЎ¦ ещЎ¦одноЎ¦из длинноЎ¦сериЎ¦программ Ў¦Ў¦льЎ¦освобожденЎ¦ бедных страЎ¦от долгов. Однако онЎ¦сталЎ¦первой, Ў¦котороЎ¦предусматривается сокращение бывших до сиЎ¦поЎ¦неприкасаемыми многосторонних долгов. Ў¦отноЎ¦ниЎ¦программЎ¦БСВЗ существует вполне обЎ¦снимЎ¦ озабоченностЎ¦ ее масштабы слишкоЎ¦малы Ў¦сравнениЎ¦Ў¦огромнымЎ¦потребностями Ў¦их страЎ¦Ў¦средстваЎ¦для развитЎ¦ Ў¦Ў¦Ў¦онЎ¦приведет Ў¦проеданиЎ¦Ў¦будущеЎ¦средстЎ¦ выделенных донорами, Ў¦такжЎ¦то, Ў¦Ў¦онЎ¦не предусматриваеЎ¦никакоЎ¦гарантии того, Ў¦Ў¦списанная задолженностЎ¦будеЎ¦переведена Ў¦возросЎ¦Ў¦внутренние расходЎ¦на нуждЎ¦людеЎ¦ особенно Ў¦образованиЎ¦Ў¦здравоохранениЎ¦

Однако Ў¦Ў¦ой инициативы всЎ¦же есть одно явное преимущество. СуществуЎ¦ достаточныЎ¦доказательства того, Ў¦Ў¦послЎ¦накапливанЎ¦ странами-полуЎ¦теЎ¦ми высокоЎ¦задолженностЎ¦переЎ¦многостороннимЎ¦учрежденЎ¦ми, всЎ¦доноры продолжаЎ¦ кредитование - внЎ¦зависимостЎ¦от политики Ў¦возможностей страны. Очевидно Ў¦Ў¦делаетЎ¦ для того, Ў¦обЎ¦страны Ў¦высокими долгамЎ¦не впадалЎ¦Ў¦задолженностЎ¦переЎ¦многостороннимЎ¦банкамЎ¦ ТеЎ¦самыЎ¦инициатива БСВЗ обеспеЎ¦вает возможностЎ¦для корректировкЎ¦тревожноЎ¦тенденЎ¦Ў¦Ў¦неразборЎ¦востЎ¦Ў¦политике Ў¦странаЎ¦ имеющиЎ¦высокуЎ¦задолженностЎ¦переЎ¦многостороннимЎ¦учрежденЎ¦ми. Даже Ў¦отсутствие дополнительных ресурсов донороЎ¦освобождение от долгов, позволяя донораЎ¦быть избирательными, должно обеспеЎ¦ть предоставление больЎ¦го объема средстЎ¦странаЎ¦Ў¦Ў¦Ў¦ктивноЎ¦политикоЎ¦Ў¦достаточно развитымЎ¦учрежденЎ¦ми, - Ў¦ конеЎ¦Ў¦ меньЎ¦го объема средстЎ¦странаЎ¦Ў¦неЎ¦Ў¦ктивноЎ¦политикоЎ¦Ў¦недостаточно развитымЎ¦учрежденЎ¦ми. ВозвраЎ¦Ў¦избирательностЎ¦Ў¦сообществе донороЎ¦можеЎ¦создатЎ¦действенныЎ¦Ў¦кл, привлекая потоки Ў¦стныЎ¦капиталоЎ¦Ў¦страны Ў¦Ў¦Ў¦ктивноЎ¦политикоЎ¦Ў¦низкой задолженностью.

Ў¦-видимому, программЎ¦БСВЗ необЎ¦дима для обеспеЎ¦ния такого результата. Однако Ў¦огЎ¦далеко не достаточно. Ў¦будущеЎ¦всем донораЎ¦ вклюЎ¦я МБЎ¦ придетЎ¦ быть строже, - гораздЎ¦больЎ¦ увязывая кредитование Ў¦достиженЎ¦ми, Ў¦не Ў¦обещанЎ¦ми.

РеЎ¦рмирование представительствЎ¦Ў¦Ў¦их Ў¦нансовых "клубах": Управление МБЎ¦являетЎ¦ Ў¦Ў¦ктивныЎ¦(Ў¦сравнениЎ¦Ў¦системой "одна страна - один голоЎ¦, принятоЎ¦Ў¦ОрганизаЎ¦Ў¦Объединенных НаЎ¦Ў¦, таЎ¦каЎ¦принятиЎ¦реЎ¦ниЎ¦сравнительно неплохЎ¦связано Ў¦Ў¦нансовымЎ¦ответственностью Ў¦бременем. Страны-незаемщики, особенно СоединенныЎ¦ШтатЎ¦АмерикЎ¦ имеюЎ¦больЎ¦ голосоЎ¦Ў¦больЎ¦ власти, посколькЎ¦их оплаЎ¦нный Ў¦являЎ¦ийЎ¦ Ў¦стью уставногЎ¦Ў¦ндЎ¦капитаЎ¦обеспеЎ¦Ў¦банкам основу для заимствования по низким ставкаЎ¦Ў¦теЎ¦самыЎ¦кредитованЎ¦ по низким ставкаЎ¦ Однако по мере изменения глобальной Ў¦ономикЎ¦встаЎ¦ двЎ¦вопросЎ¦

Во-первых, налиЎ¦ растущее расхождениЎ¦междЎ¦реальнымЎ¦затратамЎ¦ связаннымЎ¦Ў¦владениеЎ¦капиталоЎ¦Ў¦МБЎ¦ Ў¦правамЎ¦ которыЎ¦Ў¦Ў¦страны имеюЎ¦Ў¦процессе принятия реЎ¦ниЎ¦ Для СоединенныЎ¦Штатов АмерикЎ¦издержки, связанные Ў¦их капиталоЎ¦илЎ¦паем во ВсемирноЎ¦банкЎ¦ равнЎ¦вмененныЎ¦издержкаЎ¦для американских налогоплательщиков, связанным Ў¦капиталоЎ¦ которыЎ¦онЎ¦держат Ў¦Ў¦ом банкЎ¦ Однако Ў¦ктическиЎ¦годовыЎ¦затратЎ¦на Ў¦Ў¦вклады невелики, потому Ў¦Ў¦не требуются никакиЎ¦новыЎ¦суммЎ¦для поддержкЎ¦регуЎ¦рных операций Всемирного банкЎ¦ Ў¦гарантЎ¦ на покрытие задолженностЎ¦Всемирного банкЎ¦Ў¦крайне маловероятном случае невыполненЎ¦ обязательстЎ¦практиЎ¦скЎ¦незаметнЎ¦для избирателеЎ¦

Во-вторых, МБЎ¦во всЎ¦больЎ¦Ў¦степенЎ¦интегрируются Ў¦болеЎ¦крупнуЎ¦системЎ¦глобальногЎ¦управленЎ¦. Ў¦больЎ¦Ў¦системЎ¦по мере ростЎ¦взаимозависимостЎ¦Ў¦нтральными действующими лиЎ¦ми становятся страны Ў¦Ў¦рмирующейся рыноЎ¦ой Ў¦ономикой, которыЎ¦влЎ¦Ў¦ Ў¦испытываЎ¦ влЎ¦ниЎ¦глобальной Ў¦нансовЎ¦Ў¦ономическоЎ¦системЎ¦ ОнЎ¦должны принять больЎ¦ ответственностЎ¦Ў¦полуЎ¦ть больЎ¦ прав Ў¦МБЎ¦ которыЎ¦Ў¦концЎ¦концов являЎ¦Ў¦ Ў¦нтральными Ў¦румами для принятия глобальных реЎ¦ниЎ¦ МБЎ¦луЎ¦Ў¦быть лидерами, Ў¦Ў¦отстающими, прЎ¦поиске путеЎ¦усиленЎ¦ роли заемщикоЎ¦Ў¦управлении своеЎ¦собственноЎ¦деятельностью.

КороЎ¦ говоЎ¦, представительствЎ¦Ў¦разделение рискЎ¦Ў¦Ў¦их клубах такжЎ¦необЎ¦димо приспосабливатЎ¦Ў¦меЎ¦Ў¦имЎ¦ реалЎ¦Ў¦ Ў¦примерЎ¦ Ў¦случае Ў¦ВсемирныЎ¦банком Ў¦следующеЎ¦деЎ¦тилетиЎ¦единственный крупнейший акЎ¦онер - СоединенныЎ¦ШтатЎ¦АмерикЎ¦ на долю которыЎ¦приходитЎ¦ 17 процентоЎ¦ - моЎ¦бы выступитЎ¦инициатороЎ¦предложения "группы семи" Ў¦продажЎ¦Ў¦стЎ¦своиЎ¦акЎ¦Ў¦Ў¦теЎ¦ Ў¦обЎ¦такиЎ¦страны, каЎ¦КитаЎ¦ БразилЎ¦ Ў¦Индия, смогли расширитЎ¦свою долю Ў¦капитале банкЎ¦ свое правЎ¦голоса Ў¦- Ў¦буквальном смысле - свои правЎ¦собственностЎ¦Ў¦отноЎ¦ниЎ¦банкЎ¦

ЛУЧШЕЕ БУДУЩЕЎ¦

ВсемирныЎ¦банк Ў¦региональные банкЎ¦Ў¦принЎ¦пе являЎ¦Ў¦ Ў¦енскимЎ¦организаЎ¦ями, илЎ¦Ў¦нансовымЎ¦"клубамЎ¦, которыЎ¦существуЎ¦ потому, Ў¦Ў¦суммЎ¦кредитоспособности их Ў¦енов снижаеЎ¦для Ў¦енов издержки заимствования ниже уровЎ¦, которыЎ¦онЎ¦платилЎ¦бы, действЎ¦ собственными силами. Для МБЎ¦луЎ¦ее будущеЎ¦заклЎ¦ается Ў¦тоЎ¦ Ў¦обЎ¦статЎ¦динамиЎ¦ымЎ¦"клубамЎ¦. Для Ў¦огЎ¦требуется, Ў¦обЎ¦онЎ¦сталЎ¦болеЎ¦гибкимЎ¦Ў¦Ў¦ткимЎ¦вообще, Ў¦такжЎ¦болеЎ¦подотчетными переЎ¦своими заемщиками Ў¦луЎ¦Ў¦представЎ¦ли их интересы.

----------

Ў¦имечание: МненЎ¦, выраженные Ў¦данной статье, не обязательно отражаЎ¦ взгляды илЎ¦политику правительствЎ¦СШЎ¦